去年12月份，我国市场监管总局宣布，因涉嫌违反相关法规和公告，对英伟达开展立案调查。当时，英伟达态度还很强硬，回复称凭借实力取胜，乐意回答相关问题。 恐怕黄仁勋怎么也没有料到，事情反转会来得如此之快，英伟达的泡沫竟然这么快就要破了。先是受到了来自DeepSeek的冲击，然后美方也连续出手，简直是神助攻。
随着全球人工智能的迅速火热，英伟达一下就站在了风口上，从之前的GPU巨头摇身一变又成了AI芯片巨头，迅速占据了全球90%的市场，营收和市值也不断飙升。 尤其是市值，增长之快难以形容，两年之内增长3万亿美元，能和微软、苹果比肩。 因此，英伟达才会变得那么硬气，敢说出凭实力取胜。事实也确实如此，当前性能最强的AI芯片还是英伟达，全球人工智能相关企业都要用他的芯片，也首选他的芯片。
然而，突然爆火的背后，必然掺杂了大量的泡沫。英伟达在这种情况下走上巅峰，恐怕跌落时速度也会很快。令黄仁勋没有料到的是，转折竟来自于我们的DeepSeek。 今年过年期间，来自我们大陆的DeepSeek突然出圈，并且迅速在全球AI圈内引发了大量关注，其低成本的AI大模型直接冲击了堆算力模式，英伟达也开始跌跌不休。 当时，英伟达股价大跌了17%，市值直接跌破3万亿美元，而下跌还只是刚刚开始。
今年2月份，英伟达曾单日下跌8.48%，财报也显示营收增速放缓。进入3月份，刚开始英伟达就再跌9%。据统计，仅2025年以来，英伟达的市值已经下滑了22%。 为什么会出现这种状况呢，原因自然是多方面的，而DeepSeek冲击却是重中之重。 英伟达之所以业绩能够不断攀升，主要是源于它的AI产品利润率很高，销售方面也很火爆。正是这样的高增长预期才推动了市值不断增长，过去两年内增长了438%。
然而，英伟达的这个算力逻辑，直接被DeepSeek给打断了。DeepSeek通过极致技术优化，通过算法让每块GPU的“工作量”能够平均分配，极大缩减了算力需求。 简单来说，就是把AI大模型拆分了，然后分散到不同GPU上处理，充分发挥算力。 这样的话，就能用少量的GPU，来实现更大的算力。也就是说，实现AI算力需求，不再需要购买更多的英伟达芯片，这样的廉价技术方案自然就戳破了英伟达的泡沫。
关键是，这并不是技术思路，还是DeepSeek用自身实力来现身说法。相比之下，美方AI大模型不管是GPT还是Grok等，投入了巨大的算力资源，性能表现也不突出。 而我们的DeepSeek在算力有限的情况下，也能达到高水平的AI模型性能。于是，美方不少机构开始质疑他们的AI相关资本开支，这必将给英伟达带来代砍单的趋势。 同时，美方也连续出手了，特朗普不仅挥舞起“关税大棒”，还将全面限制AI芯片。
关税的影响是非常直接的，会迅速推高进口成本，英伟达部分AI产品生产来自墨西哥工厂，主要代工厂商台积电也被迫去美扩建，接下来必然会导致成本上升的风险。 并且有消息显示，特朗普计划全面禁止AI芯片对华出口，这将会影响英伟达H20，以及正在开发的B20。这个消息一出，出货量预期迅速下调，又将带来不小的损失。 基于此，国内芯片正在迅速替代英伟达，DeepSeek证明华为等中企芯片性能足够。
近日，国外科技博主甚至表示，DeepSeek已将英伟达“击倒”，因为DeepSeek对算力的超高利用率，证明根本不需要那么多AI芯片，这让英伟达的AI泡沫快破了！ 种种原因导致英伟达的预期被进一步降低，据说客户下滑了今年订单的幅度在10%左右，英伟达产能也下调了4到4.5万晶圆，连台积电CoWoS先进封装都砍单了。 用一个简单的事实来说明现在的AI竞争，就是美方已开始从我们这边抢AI人才了。 |
