咱们的国产DeepSeek真的要把英伟达干崩了吗？这次英伟达的暴跌，会不会直接捅破纳斯达克的科技泡沫呢？咱们不凑热闹，我知道很多人都想借着这次科技浪潮实现财富自由。这一次到底是见顶的发令枪，还是抄底的信号弹呢？今天咱们就来聊一聊。 开门见山，先说说这次英伟达暴跌的原因。我看很多人说，这次暴跌和美国新的芯片出口政策有关，据说可能会迎来全面禁令，这样英伟达在中国的订单就没了，影响肯定大。从短期因素看，参与博弈的资金认可这个逻辑。 但现在很多原本看多英伟达的人改变了看法，而且这已经变成一种长期逻辑。什么逻辑呢？他们觉得英伟达的周期，不是由它的企业对企业（to B）业务或者非平台属性决定的，而是因为它的产品类似耐用消费品。这是什么意思呢？ 如果一个产品是快速消耗品，能重复消费，那需求量相对稳定，像食品饮料、游戏、煤炭这些行业就是这样。但要是产品是耐用消费品，意味着可以反复使用，下游需求量就会有很大波动性。这就是这段时间大家讨论国产替代对英伟达是否会带来颠覆性冲击的根本逻辑。 前段时间，市场更倾向于认为，国产替代虽然降低了算力成本，影响了英伟达高算力芯片的短期需求和依赖预期，但从长远看，在开源算法模型、未来技术平等的时代，更低的算力成本会带来更多市场需求，反倒会让英伟达的需求大幅提升。在这种长期逻辑下，英伟达股价很快反弹了，这说明资金认可这个观点。 但现在又有新问题。市场有人认为，模型成本降低、算力效率提升，AI场景确实会扩展，算力总需求也会大幅上升。不过有个前提，要看资源是一次性快速消耗，还是可重复使用的耐用资源。很明显，算力是可重复使用的。就算每年算力需求总量大幅上升，但AI芯片作为耐用品，需求可能还是下降的。所以英伟达的周期波动性会非常大，就算AI算力需求一直增长也没用，这就有点残酷了。 要是这次资金博弈认可了这个长期逻辑，那么英伟达的短期波动可能还会加剧，估值可能在短期政策和地缘政治等因素基础上，再因长期因素受到冲击。 你认可这波英伟达的调整逻辑吗？这次英伟达会不会导致整个美股科技股估值都下降呢？这是你一直在等的机会吗？咱们评论区里聊聊。
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