一场没有撕逼的较量，或许就这样开始了。
一边是看空宇树的高盛等机构，一边则是宇树创始人王兴兴的亲自下场。 很难说这是一场多空较量，也没有彼此的内涵，有的只是各自打出手中的牌。 最近最火的一定是奔驰，用了一条视频和两张图，很文明、很淡定，没有骂人也没有指名道姓，只不过大家都内涵到了，奔驰想要的表达。 高盛暗自出手 2月份A股最后一个交易日，机器人板块出现整体调整，其中多数股票跌幅较大，特别是人行机器人板块。 市场很懵，只是技术上的调整还是另有原因？ 其实答案很快就找到了。 2月27日，高盛发布了一份机器人调研报告。该调研报告核心内容是，高盛团队在春节后对宇树进行了调研，宇树硬件表现稳健，但人形机器人技术拐点仍不明朗，距离真正“上岗”还有很长的路要走。该机构表示，其能力尚不足以处理多种通用任务。 预计到2027年/2032年全球人形机器人出货量为7.6万/50.2万台，步伐慢于市场预期，因为其认为需要更长时间才能迎来由AI赋能的机器人。 宇树机器人能在春晚跳舞，难道他只是一种现象？ 高盛认为，现阶段的投资机会仍然在于供应链零部件企业，因为看到一个全面的生态系统正在形成之中。更看好执行器总成商和谐波减速机供应商，因为它们产品获采用的确定性更高而且技术壁垒更难攻克。 摩根士丹利则指出，人形机器人作为“具身AI”（Embodied AI）的重要载体，因其任务通用性、自主学习能力（通过人类示范与仿真训练）成为资本关注焦点。尽管Figure AI的崛起可能对特斯拉的Optimus项目构成竞争，但报告认为该领域并非“赢家通吃”，更可能呈现多企业共存的局面，类似传统汽车或机械制造业。 研报强调，特斯拉仍是西方市场人形机器人技术的主要推动者。 王兴兴的反击 3月1日，宇树科技创始人王兴兴在其个人视频号上发布了第一条短视频。王兴兴表示，他正式入驻微信视频号，后续将在视频号中分享机器人的升级成长过程和趣味瞬间。他还提示网友，目前网上流传着不少关于他个人的不实信息，请小心甄别。 值得注意的是，视频中可以看到与王兴兴站在一起的，是G1人形机器人。G1还在视频的最后表演了一个近期学到的新功夫——720度回旋踢。 王兴兴开通视频号既是品牌战略的创新，也是技术透明化的尝试，但其效果取决于后续内容的质量与真实性。 宇树形机器人的机遇 尽管面临高盛的质疑，宇树科技仍处于行业技术前沿，其机遇主要体现在以下方面： 技术积累与产品迭代能力 运动控制技术领先，宇树科技凭借四足机器人（如GO2机器狗）的研发经验，在步态控制算法上具备显著优势，其机器狗全球市场份额达60%-70%。人形机器人G1的720度回旋踢、平衡木行走等动作，展示了其在动态环境中的高精度运动能力。 AI驱动的快速进化，通过强化学习框架（如BeamDojo）和深度学习算法，G1已实现舞蹈动作学习、环境感知等功能的快速升级，未来可能加速向通用任务处理能力突破。 市场需求与政策支持 劳动力替代潜力，在制造业、服务业等劳动密集型领域，人形机器人有望缓解人力成本上升压力。宇树科技计划优先布局工业和服务场景，预计2026-2027年实现基础应用。 政策红利，北京市近期提出建设“具身智能产业高地”，计划投入资金推动家庭养老机器人等项目落地，为行业提供政策与资源支持。 资本与生态布局 融资能力强劲，宇树科技已完成9轮融资，红杉中国、美团等头部机构参投，C轮估值达80亿元，下一轮或飙升至200亿元，资金储备为其技术研发提供保障。 生态系统构建，通过与英伟达合作展示H1机器人、参与春晚等大型活动，宇树科技已建立品牌认知度，未来有望在AI与机器人融合生态中占据核心地位。 宇树科技面临的挑战 技术瓶颈与商业化路径，自由度与任务复杂度不足：H1的19个自由度远低于人类关节的灵活性，限制了其在家庭服务等场景的应用。成本与量产难题：人形机器人硬件成本高，G1售价9.9万元虽具竞争力，但大规模量产仍需解决供应链一致性、精密加工等技术障碍。 市场竞争与行业标准缺失，国际巨头挤压，特斯拉、波士顿动力等企业在人形机器人领域的技术积累与资本实力更具优势，宇树需在细分市场（如中国特色场景）寻求差异化突破。 行业标准空白，人形机器人的安全性、伦理规范尚未完善，可能延缓商业化进程。 高盛报告为宇树科技敲响警钟，但其揭示的问题亦是行业共性问题。宇树的机遇在于技术积累、市场需求与资本支持，挑战则源于技术突破难度、商业化周期与竞争压力。 聚焦核心技术突破，优先提升自由度与AI通用任务处理能力，而非追求短期表演性功能。深化场景落地：联合工业与服务行业龙头，开发定制化解决方案，积累实际应用数据。 构建供应链联盟，与谐波减速机、传感器等核心部件供应商建立战略合作，降低量产成本。 人形机器人的未来并非一蹴而就，但宇树科技的技术探索与市场策略，已为中国在这一赛道争取了重要话语权。 在这条发展之路，不可避免的会与特斯拉等展开正面较量。当然，这样的场面也是一种成长经历，大家一起期待王兴兴与马斯克的颠覆对决吧。 |
